Фьючерсы на золото – часть вторая

золото, слитки, инвестиции

Фьючерсный контракт на золото – это уникальный финансовый инструмент, который обеспечивает всем желающим доступ на рынок базового металла. Фактически, это лучший способ торговли золотом по мировым ценам, доступная и удобная альтернатива традиционным способам инвестиций в данный металл таким, как слитки, монеты, обезличенные металлические счета и акции золотодобывающих предприятий. Фьючерсы на золото одновременно являются спекулятивным инструментом, объектом вложения капитала и средством накопления. Они также представляют собой ценный инструмент для коммерческих производителей и потребителей «солнечного» металла, хеджирующих риски неблагоприятного изменения цен.

По удобству покупки и продажи, а также по транзакционным издержкам фьючерсные контракты существенно превосходят все остальные способы инвестирования в золото. Помимо этого, его базовый актив считается самой надежной инвестицией при любой рыночной конъюнктуре и любой экономической ситуации. Несомненно, операции с «золотыми» фьючерсами обладают рядом преимуществ перед торговлей наличным металлом. То, что контракт не является поставочным, избавляет инвесторов от проблем, связанных с физической поставкой золота. Биржевая торговля предполагает одновременное участие в ней большого количества участников, что значительно повышает вероятность получения наилучшей рыночной цены в сделке. Помимо этого, существует институт маркет-мейкеров, которые поддерживают ликвидность на рынке. При этом инвесторы могут участвовать в электронных биржевых торгах как напрямую через сеть Интернет, так и отдавая приказы о купле-продаже по обычному телефону. Какие же возможности, предоставляемые фьючерсом на золото, сделали его столь популярным во всем мире? В первую очередь, это очевидная отрицательная корреляция цен на желтый металл и фондовых индексов. Традиционно благородный металл используется в качестве убежища от инфляции и падения рынков акций. Поэтому в периоды кризисных явлений на ведущих биржевых площадках многие инвесторы (как наши, так и зарубежные) обращают внимание именно на этот золотой фьючерс.

фьючерсы, золото, деривативы, инвестицииВпрочем, это лишь наиболее известная особенность золота. Еще одной достаточно сильной зависимостью является отрицательная корреляция его стоимости и курса пары евро/доллар на FOREX. При слабеющей американской валюте цена золота растет отчасти потому, что она измеряется именно в долларах. Этот факт позволяет использовать «золотой» контракт для хеджирования валютных позиций. Стоимость фьючерса на благородный металл, как и любого товарного контракта, зависит от объема предложения базового актива и, соответственно, новостей из добывающих регионов. Нельзя забывать и о том, что золото – особый товар. Резервная роль этого металла приводит к тому, что действия Центральных Банков различных стран оказывают сильное влияние на его цену. Если в течение последнего десятилетия центробанки были нетто-продавцами золота, то сегодня они превратились в покупателей.

В целом, факторов, влияющих на цену золота, довольно много. Это делает желтый металл весьма непростым инструментом для торговли, затрудняя анализ и прогноз динамики котировок. Тем не менее, традиционная привлекательность базового актива данного фьючерса делает его весьма интересным для спекулянтов. «Золотой» контракт предоставляет широкие возможности для арбитража. При этом игра на спрэде между спот-рынком и фьючерсом используется редко, ведь данный вид арбитража интересен, прежде всего, банкам, поскольку спот-торговля доступна в основном им. В связи с наличием зависимости стоимости золота от уровня его добычи, отметим интересную возможность арбитража между соответствующим фьючерсом и акциями производителей металла. А инвесторы, имеющие доступ на западные рынки, могут использовать бумаги биржевых фондов (exchange traded funds), которые обращаются на ведущих мировых площадках и напоминают паи взаимных фондов (mutual funds, западный аналог ПИФ-ов), отличаясь от них, в основном, некоторыми особенностями налогообложения и управления.

P.S. Продолжение следует!

Все права защищены! Копирование материалов Блога без согласия автора запрещено!