Инструменты валютного регулирования (3 часть)

Forex, форекс, трейдинг, депозит

Последним экономическим инструментом валютного регулирования, который рассматривается нами в рамках данной статьи, является девизная политика. Основной формой девизной политики в нашей стране являются валютные интервенции Центробанка. Осуществляя валютные интервенции, Центробанк пытается сбалансировать спрос/предложение на межбанковском рынке валют, что, в свою очередь, обеспечивает прогнозируемый и экономически обоснованный уровень валютного курса. В последние годы валютные интервенции являются основными экономическим инструментом валютного регулирования у нас.

В стабильных условиях, кроме сглаживания волатильности валютных курсов, валютные интервенции обеспечивают наращивание официальных резервов государства и увеличивают денежную массу. Как следствие, возникает проблема стерилизации «лишней» денежной массы, которая попадает в обращение через операции Центробанка на валютном рынке.

Данная проблема решается с помощью инструментов рестрикционной денежно-кредитной политики. Но в кризисных ситуациях, когда спрос на инвалюту существенно превышает ее предложение, эффективность применения валютных интервенций для обеспечения устойчивости национальной валюты зависит от объемов официальных резервов, которые могут использоваться Центробанком. Для минимизации девальвационного давления на нацвалюту Центробанк активно проводит валютные интервенции путем продажи иностранной валюты. Объемы продажи валюты за 2013 год, например, составили 20 млрд. долларов. Валютные интервенции использовались также для продажи инвалюты резидентам (для поддержки внешних платежей по долговым обязательствам и для расчетов по критически важным импортным контрактам). А вот дальнейшее укрепление нацвалюты может серьезно ослабить позиции отечественных экспортеров, что приведет к ухудшению состояния текущего счета платежного баланса нашей страны и к серьезному ослаблению предложения иностранной валюты на межбанковском рынке.

Поэтому Центробанк периодически активно выкупает валюту на межбанковском рынке, сдерживая, с одной стороны, дальнейшую ревальвацию нацвалюты, а с другой – пополняя валютные резервы, объем которых существенно уменьшился в условиях финансового кризиса. Уменьшение объема выкупа иностранной валюты связано, прежде всего, с действием сезонных факторов. Кроме интервенций, на положительную динамику международных резервов сильно влияет поступление внешних займов на счета правительства, а также кредиты, полученные от МВФ. Удачи!

Все права защищены! Копирование материалов Блога без согласия автора запрещено!