Преимущества и недостатки IPO – 4 часть

IPO, акции, фондовый рынок

Продолжение. Начало здесь – IPO (плюсы и минусы).

Сегодня мы продолжим рассматривать издержки, возникающие у компаний при выходе на IPO.

Административные расходы

Помимо проблемы недооценки во время IPO компания несет издержки, напрямую связанные с первичным размещением акций: расходы на андеррайтера, регистрационные сборы и так далее. Кроме единовременных издержек на размещение существуют и ежегодные расходы на аудит, сертификаты, раскрытие бухгалтерской информации и биржевые сборы. Многие из этих расходов растут непропорционально размеру компании и потому более обременительны для маленьких фирм. Специалисты посчитали, что для компаний из США фиксированные расходы равны 250 тыс. долларов, а переменная часть составляет 7,0% от стоимости выпуска IPO.

Потеря конфиденциальности

Требования по раскрытию информации ведут к потерям для компании в терминах конкурентоспособности. Секретность информации (объемы Research & Development, маркетинговые стратегии) может быть критична для сохранения конкурентного преимущества. Также необходимость раскрытия информации уменьшает возможности экономии на налогах.

Как указывают в своих аналитических работах многие эксперты, высокие издержки потери конфиденциальности могут снижать вероятность выхода фирмы на IPO. Специалисты пришли к выводу, что при высоких расходах на Research & Development компании будут склонны устанавливать надежные закрытые отношения с кредиторами, чтобы избежать утечки ценной информации. Если гипотеза верна, то для высокотехнологичных отраслей вероятность выхода на IPO должна быть, согласно такой логике, намного ниже, чем для других секторов экономики.

Все права защищены! Копирование материалов Блога без согласия автора запрещено!