Рынок ценных бумаг (Россия) – 4 часть

ценные бумаги, фондовый рынок, экономика России

Уменьшение риска неисполнения своих обязательств участниками клиринга выполняется за счет коллективного и индивидуального обеспечения. Новым федеральным законом регламентирована деятельность центрального контрагента (ЦК) – используемого в мировой практике института, выступающего на рынке в качестве стороны по всем договорам, обязательства по которым подлежат включению в клиринговый пул. Также предусмотрена возможность клиринговой организацией выполнять функции ЦК. В интересах обеспечения бесперебойных расчетов этот институт устанавливает требования к допуску и участию в торгах участников рынка, которые характеризуют финансовый и нефинансовый аспекты их деятельности. С помощью оперативного мониторинга требований можно вовремя ограничить доступ на фондовый рынок потенциально несостоятельных участников. Требования по внесению обеспечения участниками торгов – ключевой элемент системы риск-менеджмента ЦК.

Данный механизм строится на ряде расчетных коэффициентов, определяющих необходимый объем средств, который должен быть заблокирован ЦК при совершении участником сделки с определенным финансовым инструментом. На крупнейших спот-рынках сегодня все чаще используется портфельный подход к определению коэффициентов депонирования. Они рассчитываются для участника не по каждому конкретному инструменту, а по совокупности открытых им позиций. Такой подход дает возможность участникам расчетов оптимально использовать имеющиеся в их распоряжении средства. Центральный контрагент, в интересах покрытия потенциальных рисков неисполнения своих обязательств участниками торгов, должен обладать достаточным объемом финансовых ресурсов. Совокупная их масса включает его собственные средства, а также средства различных гарантийных фондов. Устойчивая деятельность ЦК определяется способностью в короткие сроки аккумулировать необходимый объем финансовых ресурсов. Для этих целей нужно иметь открытые кредитные линии на межбанковском денежном рынке. Статус кредитной организации, установленный для центрального контрагента, позволяет привлечь денежные ресурсы на межбанковском денежном рынке.

ценные бумаги, фондовый рынок, экономика РоссииТаким образом, главная цель ЦК – это снижение риска неисполнения обязательств участниками биржевых торгов, что способствует серьезному повышению эффективности рынка ценных бумаг. Сделки с ним минимизируют трансакционные издержки участников расчетов, обеспечивают информационную и юридическую прозрачность. А это, как вы понимаете, очень хорошо.

Все права защищены! Копирование материалов Блога без согласия автора запрещено!