Что трейдер должен знать про опционы? (1 часть)

Forex, трейдинг, форекс

Этот цикл статей посвящен рынку производных финансовых инструментов. Нами проведен обзор его текущего состояния, а именно, оценена роль и место деривативов на мировом финансовом рынке. Показаны способы их использования инвесторами. Описаны особенности нестандартных опционов. Подробнее рассмотрены функции выплаты и формулы для вычисления цен бинарных опционов, в частности стандартных, американских и двойных бинарных опционов, а также опционов типа «supershares». Отмечены также функции выплаты и способы оценки корреляционных опционов, в частности корреляционного бинарного опциона и опциона лучшей эффективности.

По данным статистики (по состоянию на 01.01.2015) в нашей стране было зарегистрировано выпусков опционов на сумму 460,70 млн. долларов. При этом доля всех деривативов в общем обороте фондового рынка страны составляет менее одного процента. И это плохо, ведь по данным банка международных расчетов доля опционов в общемировом обороте биржевой торговли уже превышает 14%. Опционы – это такие производные инструменты, которые дают возможность страховать финансовые инвестиции от изменений цен отдельных видов активов, на которые эти инструменты выставляются. Однако опционы стандартной формы (классические) не всегда удовлетворяют ожидания всех субъектов, которые надеются ограничить свой финансовый риск. Прежде всего, из-за их высокой цены, а также из-за отсутствия возможности эластично приспосабливаться к конкретным потребностям инвесторов. Поэтому со временем начали появляться разные их разновидности, у которых функции выплаты несколько отличаются от классических вариантов. Такие опционы называются экзотическими или нестандартными.

Причиной динамичного развития производных инструментов в последние десятилетия была возможность их универсального применения. В связи с тем, что основным их назначением является страхование от риска, это побудило к разработке производных инструментов с новыми и сложными функциями выплаты. Если существует изменчивость какого-то фактора, то появляется также и необходимость страхования от нее, а это, в свою очередь, требует приспособления дериватива к каждому конкретному случаю. Поэтому сегодня популярными становятся на финансовом рынке инструменты «пошитые по размеру» («tailor-made»). Примером могут быть разновидности экзотических опционов, характеризующиеся ограниченной ликвидностью.

Некоторые популярные деривативы, такие, например, как барьерные опционы, хоть и возникли вследствие приспособления классических инструментов к индивидуальным потребностям инвесторов, столь сильно распространились, что это позволило углубить их рынок, а благодаря этому снизить расходы на страхование от риска с их помощью. Рассмотрим особенности некоторых видов бинарных и корреляционных опционов, которые принадлежат к группе экзотических опционов. Простейшие бинарные опционы – это опционы типа «наличные или ничего». Они очень напоминают пари. Если базовый актив вырастет выше (или придет ниже) определенного уровня, то тогда определенная сумма наличных выплачивается покупателю опциона покупки (или продажи). В противном случае опцион полностью теряет свою стоимость.

Рассмотрим опцион «наличные или ничего» («asset or nothing») с выплатой, равняющейся 1,0 usd. Такой опцион, который еще называют однодолларовым, является самым простым, учитывая то, что цену любого аналогичного опциона с другой суммой выплаты можно вычислить путем умножения цены однодолларового опциона на сумму выплаты. Функция выплаты однодолларового опциона может принимать два значения (1 или 0). Отсюда и происходит название – двоичный опцион, бинарный или цифровой. Как видите, ничего сложного для умного человека нет. Удачи!

Все права защищены! Копирование материалов Блога без согласия автора запрещено!