Устойчивость таргетирования инфляции

инфляция, дефляция, индекс потребительских цен

Особое значение, с учетом зафиксированных в последние годы глобальных всплесков цен на биржевые товары, имеет то, является ли метод таргетирования инфляции более устойчивым к финансовым шокам, чем другие формы монетарной политики. В течение большей части периода со времени широкого внедрения таргетирования инфляции глобальные макроэкономические условия были благоприятными в сравнении с более ранними периодами. Таким образом, имеются только ограниченные свидетельства того, что метод таргетирования инфляции позволяет смягчать серьезные шоки, случающиеся на финансовом рынке. Страны, где используется таргетирование инфляции, более успешно справились с минимизацией инфляционных последствий всплеска цен на биржевые товары. Этот ценовой шок привел к повышению инфляции и снижению темпов роста экономики в большинстве стран. Однако в числе стран с низкими доходами государства без таргетирования инфляции испытали более сильное повышение инфляции, чем страны с таргетированием инфляции, в то время как темпы роста их валового внутреннего продукта понизились на схожую величину. А вот среди государств с высокими доходами те, кто использовал таргетирование инфляции, показывали меньшее сокращение темпов экономического роста, чем страны без него (и меньшее повышение инфляции).

Эти результаты согласуются с представлением о том, что инфляционные ожидания более прочно фиксированы в странах, которые принимают таргетирование инфляции, и власти которых уделяют большее внимание сдерживанию инфляции от резкого роста. Но прежде чем говорить про какие-то итоговые выводы, нужно провести более детальный анализ, с тем чтобы отделить влияние таргетирования от других факторов, воздействующих на рост экономики и инфляцию.

Глобальный финансовый кризис, начавшийся в середине 2008 года, продолжается, и поэтому еще рано судить о том, насколько более успешно страны с таргетированием инфляции справились с худшим из глобальных экономических и финансовых спадов со времен Великой Депрессии. Безусловно, некоторые из стран с таргетированием инфляции были в числе максимально пострадавших от кризиса, и некоторыми из них были приняты программы, поддерживаемые ресурсами МВФ (Румыния, Венгрия, Сербия, Исландия). Однако не очевидно, что таргетирование инфляции сделало эти страны более чувствительными к кризисам, как и то, что спад экономик в этих странах был более сильным, чем в сопоставимых странах с другой монетарной политикой.

Макроэкономические прогнозы показывают, что государства с таргетированием инфляции, возможно, в меньшей степени пострадали от финансового кризиса. Согласно выпуску «Consensus Forecasts», средние темпы экономического роста всех стран в период 2015-2017 годов, как ожидается, сократятся до значительно более низкого уровня, чем типичные темпы роста в период 2007-2009 годов. Однако среди стран с развивающимся рынком страны без таргетирования инфляции, как ожидается, в целом испытают более сильное понижение темпов экономики, чем страны с таргетированием инфляции (относительно среднего докризисного уровня). Среди стран с большими доходами ожидается обратное: темпы роста экономики сильнее сократятся среди стран с таргетированием инфляции, чем среди стран без таргетирования инфляции. Во всех государствах с таргетированием инфляции ожидается понижение уровня инфляции. В странах без таргетирования инфляции, напротив, как ожидается, инфляция превысит докризисные уровни.

Если говорить про нашу экономику, то многие предприниматели часто жалуются на постепенное удорожание оборудования, комплектующих и сырья. Но зачастую дело в том, что они неправильно выпирают поставщиков продукции, необходимой им для бизнеса. Так, например, если вам нужны качественные гранулы вторичного полиэтилена высокого давления по выгодной цене, то на сайте Proplast.ru есть удобная доска объявлений, где представлен широкий выбор этого сырья. Тут вы сможете выбрать коммерческое предложение именно того продавца, который предложит наилучшие условия по стоимости и доставке на рынке полимерных материалов. Удачи!

Все права защищены! Копирование материалов Блога без согласия автора запрещено!